Bloomberg

En av verdens fineste skjulte formuer er utslettet på dager

(Bloomberg) – Fra sin abbor høyt over Midtown Det monumentale eplet, rett overfor Carnegie Hall, ble Invoice Hwang en gang stille og rolig å bygge en i alle feltets høyeste formuer. Selv på Wall Street, få noensinne lagt merke til ham – bortsett fra uten varsel, gjorde alle det. Wang og hans dypeste investeringsselskap, Archegos Capital Management, er virkelig på tarmene til 1 i alle tiders høyeste marginkall – et multibillion dollar fiasko inspirerende hemmelighetsfullt marked veddemål som hadde blitt farlig utnyttet og avviklet på et blunk. Hwangs mest up-to-the-minute bestigning ville muligens kanskje også bli samlet opp fra aksjer som ble dumpet av banker i moderne tid – ViacomCBS Inc., Discovery Inc. GSX Techedu Inc ., Baidu Inc. – som alle hadde steget i år, forvirret vanligvis handelsmenn som ikke kunne forstå hvorfor. Et segment av Hwangs portefølje, som har vært no handlet i blokker siden fredag ​​av Goldman Sachs Neighborhood Inc., Morgan Stanley og Wells Fargo & Co., ble en gang pris på nesten $ 40 milliarder endelig uke. Bankfolk regner sms lån på minuttet at Archegos anskaffelseskapital – i utgangspunktet Hwangs formue – hadde nådd nord for $ 13 milliarder. Og når avhendingsreduksjonen øker, anslår selskapets totale posisjoner reduksjon av fjellklatring: titalls milliarder, $ 50, enda bedre enn $ 100 milliarder. Det fordampet på få dager. “Jeg har aldri sett fritiden ha lyst på dette – hvor fredelig det ble en gang, hvor konsentrert og hvor raskt det forsvant,” sa Mike Novogratz , en okkupasjonsmakroinvestor og tidligere partner i Goldman Sachs som har handlet og solgt siden 1994. “Dette må være ett av de største tapene av den dypeste formuen i historisk fortid.” Sent mandag i Fresh York, brøt Archegos dager sms lån på minuttet stillhet på episoden. “Her er en fascinerende tid for familiekontoret til Archegos Capital Management, våre partnere og arbeidere, ”sa Karen Kessler, en talsperson for firmaet, i en påstand på e-post. “Alle planer blir nevnt som Mr. Hwang og teamet løser en av de mest enkle retninger fremover.” Kaskaden av shopping og salgstap har gjenklang fra Fresh York til Zürich til Tokyo og tidligere, og etterlater utallige ubesvarte spørsmål, inkludert enorm en: Hvordan ville noen kanskje stjele slike enorme farer, tilrettelagt av så mange banker, under nesen til regulatorer internasjonalt? Et segment av løsningen er at Hwang ligger som et familiekontor sms lån på minuttet lite tilsyn, hvoretter ansatt monetære derivater til samle enorme andeler i selskaper uten å måtte sjekkliste dem. Likevel er ethvert annet segment at verdensbankene omfavnet ham som en lukrativ kjøper, uansett et dokument om innsidehandel og salg og prøvd markedsmanipulering som drev ham ut av hedgefondforetaket for et tiår siden. En disippel av hedgefondlegenden Julian Robertson , Sung Kook “Invoice” Hwang lukket Tiger Asia Management og Tiger Asia Companions etter å ha avgjort et sivilt søksmål i 2012 og anklaget dem for innsidehandel og salg og manipulering av kinesiske språkbankers aksjer. Hwang og selskapene betalte $ 50 millioner, og han gikk sms lån på minuttet på å bli utestengt fra investeringsrådgivningsfirmaet. Han åpnet raskt Archegos – gresk for “en som leder moten ”- og strukturerte det som et familiekontor. Familiekontorer som fullstendig organiserer en formue er generelt unntatt fra å registrere seg som investeringsrådgivere hos US Securities and Alternate Payment. Slik at de ikke trenger å sjekkliste husholdere, ledere eller hvor kritiske de organiserer – prinsipper designet for å gi beskyttelse til utenforstående som legger penger i et fond. Denne formuleringen glimrer for små familiekontorer, men hvis de svulmer opp i skalaen til et hedgefond, kan de stille stille farer, denne gangen for utenforstående i det bredere markedet. “Dette løfter spørsmål om reglene til familiekontorer, men igjen, ”sa Tyler Gellasch, en tidligere SEC-assistent som nå driver utvekslingsmannskapet Wholesome Markets. “Spørsmålet er om det er riktig venn og familie, hvorfor samler vi oss? Svaret er at de er i stand til å ha vesentlige markedspåvirkninger, og SECs regulatoriske regime, selv etter at Dodd-Frank ikke klart gjengir det. ”Precious CustomerArchegos etablerte shopping- og salgspartnerskap sms lån på minuttet selskaper inkludert Nomura Holdings Inc., Morgan Stanley, Deutsche Bank AG og kredittrangering Suisse Neighborhood AG. En stund etter SEC-saken nektet Goldman å samle virksomhet sms lån på minuttet ham på grunnlag av overholdelse, men la til som konkurrenter som tjente på å samle hans ønsker. Det tykke bildet av hans beholdning er stille stigende, og det er ikke lenger sikkert hvilke posisjoner som sporet av, eller hva hekker han hadde plassering oppe. Ett motiv er at Hwang aldri arkiverte en 13 anekdote om sine beholdninger, som hver investeringsforvalter bevarer bedre enn $ 100 millioner i amerikanske aksjer må inngås ved utgangen av hvert kvartal. Det er som et resultat av at han ser ut til å ha strukturert sine handler ved å bruke totalavkastningsbytter, og i utgangspunktet plassere posisjonene på bankenes balanse. Swaps gjør det også mulig for handelsmenn å legge til massevis av innflytelse i en portefølje. Morgan Stanley og Goldman Sachs, la oss oppgi, er oppført som de øverste eierne av GSX Techedu, et kinesisk språkveiledningsfirma som har vært mange ganger rettet mot kortselgere. Banker vil muligens kunne kjøpe aksjer av forskjellige årsaker som omfavner sikringsbytteeksponeringer fra handler sms lån på minuttet kundene sine. 'Ulykkelige handelsmenn' Goldman økte situasjonen 50 i januar, i utgangspunktet basert på myndighetsregistreringer. Totalt rapporterte bankene at konservering ikke lenger reduserte enn 68% av GSXs fremtredende aksjer, i utgangspunktet basert på en Bloomberg-prognose for arkivering. Bankene holdt ikke lenger ned enn 44% av IQIYI Inc, et kinesisk språk fritidsfirma, og 29% av ViacomCBS – som alle Archegos hadde satset på enormt. ”Jeg er åpenbar det er en kjede av virkelig ulykkelige handelsmenn som har kjøpt disse navnene i løpet av de siste par uker, ”og nå har det anger, sa Doug Cifu, administrerende direktør for digital shopping og salgsselskap Virtu Financial Inc., mandag i et intervju på Bloomberg TV. Han forutsa at tilsynsmyndigheter vil gape om “det vil være mer åpenhet og avsløring av et familiekontor.” Uten nødvendigheten av å markedsføre fondet sitt til eksterne handelsmenn, forble Hwangs systemer og effektivitet hemmelig fra verden utenfor døren. Samtidig som formuen svulmet opp, 54 – én ting reddet lav profil. Til tross for at han en gang arbeidet for Robertsons Tiger Management, ble han ikke vellykket identifisert på Wall Street eller i Fresh York sosiale sirkler. Wang er tillitsmann for Fuller Theology Seminary, og sms lån på minuttetstifter av Grace and Mercy Foundation, hvis oppgave er å hjelpe deprimerte og undertrykte. Stiftelsen hadde eiendommer nærliggende $ 500 millioner ved utgangen av 2018, i utgangspunktet basert på den mest oppdaterte innsendingen “Det er ikke lenger alt om pengene, forstår du,” sa han i et sjeldent intervju sms lån på minuttet en Fuller Institute-leder i 2018, der han snakket om sitt kall som investor og hans Kristen tro. “Det handler om langvarig hastverk, og Gud har utvilsomt en realisering på lang sikt.” Hans enestående lykkehastighet ble tidlig i siste uke da ViacomCBS Inc. lanserte et sekundært tilbud på aksjene. Dens aksjesparing stupte 9% dagen etter. Den tilknyttede prisen på andre verdipapirer som antas å være i Archegos 'portefølje, i utgangspunktet basert på posisjonene som ble blokkert, ble vedtatt. Ved torsdagens nedgang falt den tilhørende prisen på porteføljen 27% – bedre enn rikelig sms lån på minuttet å utslette rettferdigheten til en investor som markedsdeltakere anslår ble en gang seks til åtte anledninger levert. “Du har fikk lure på hvem som er tilgjengelig sms lån på minuttet en av alle disse usynlige formuer, ”sa Novogratz. “Psykologien til alt som utnytter uten en mulig administrasjon, det er nesten nihilisme.” (Legger til kommentar fra Archegos i åttende ledd.) For flere artikler som liker dette, kan du snakke sms lån på minuttet oss ​​på bloomberg.com. Abonner nå for å stoppe foran sms lån på minuttet en av mest pålitelige tilbud om bedriftskunnskap. © 2021 Bloomberg LP

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *